Precis som i USA tycks Japans QE i huvudsak leda till att bankernas reserver hos centralbanken växer. Effekten på inflationen är därmed begränsad. I Japan har QEn lett till att importpriserna för framförallt bränsle stigit kraftigt, samtidigt som de lokala lönenivåerna inte ökat i någon högre grad. I september steg Japans konsumentprisindex med 0,7%, vilket indikerade att Japan kunde vara på väg mot inflation. Ökningen berodde emellertid till stor del på ökade energikostnader - en effekt av den svagare Yenen. De japanska reallönerna går åt motsatt håll, med en minskning på 2% under augusti. Kombinerat med importerad inflation innebär det att Japanernas köpkraft sjunker. Som det ser ut i nuläget är några positiva effekter av Abenomics svåra att identifiera, samtidigt som risken för att Japanska staten ska gå bankrutt ständigt byggs upp. I nuläget har Japan en statsskuld på nästan 200% av BNP, och en stor del av statens intäkter går redan till att betala räntor på denna skuld. Skulle BOJs nuvarande QE-projekt leda till högre räntor kan det mycket väl leda till att den Japanska staten tvingas går bankrutt.
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar