Utfärdandet av Cove-lite-lån når rekordnivåer

Financial Times publicerade nyligen siffror som visade att utfärdandet av covenant-lite-lån i USA nått nya rekordnivåer, och med råge passerat nivåerna före finanskrisen 2008. Cove-lite-lån är lån med färre säkerhetsklausuler för långivaren, och vanliga inom bland annat LBOs (leveraged buyouts). Färre säkerhetsklausuler innebär att långivaren inte har samma möjlighet att bevaka den finansiella situationen för gäldenären eller agera om värdet på underliggande säkerheter eroderas. Cove-lite medför en högre risk för långivare och en hög nivå cov-lite-lån indikerar därför ett maktskifte mellan låntagare och långivare. Vad ett högre utfärdande av cove-lite-lån bland annat borde indikera är därför att banker fortfarande har svårt att låna ut pengar. Som jag utrett tidigare är detta en deflatorisk kraft. 

Rapporten från Financial Times visar att 55% av nya leveraged loans (lån till företag och individer med redan befintliga lån i stort sett) är cove-lite i nuläget. En så pass hög andel cove-lite-lån bygger upp en risk i systemet då banker får sina händer bakbundna vid en eventuell likviditetskris. Detta fenomen kunde ses bland annat vid inledningen till finanskrisen 2007-2008.

Källa