Yuanen går om euron som världens näst mest handlade valuta

Yuanen är numera den näst mest handlade valutan efter dollarn. Det här är en effekt av att Kina öppnar upp sina kapitalmarknader allt mer, och den utfasning av dollarn som Kina inlett genom swap-avtal med EU, Storbritannien, Japan, Australien osv. Dessutom premierar Kina exempelvis amerikanska importörer som väljer att betala sina kinesiska leverantörer i Yuan. Det här innebär att Yuanen gradvis ersätter dollarns roll i Kinas handel med omvärlden. Under de första 9 månaderna 2013 hanterades 17% av Kinas globala handel med Yuanen. Under 2009 var motsvarande siffra 1%. Bruket av Yuanen globalt är fortfarande minimalt, men trenden uppåt är imponerande. På knappt två år har Yuanens andel på de globala valutamarknaderna mångdubblats. Det är många år kvar innan Yuanen kan konkurrera med dollarn, men det är tydligt att Kina inlett arbetet med att fasa ut dollarn som global reserv- och handelsvaluta.

Ett intressant citat från Kina på sistone kom från Yi Gang på People's Bank of China. Den 20e november sa han att det inte längre är i Kinas intresse att fortsätta bygga upp valutareserven. Idag består större delen av Kinas valutareserv av dollar, så vad uttalandet innebär är att Kina inte längre har något intresse av att fortsätta köpa US Treasuries. Förmodligen kommer Kina inte att sälja av sitt nuvarande innehav av Treasuries, men det är tydligt att de inte har något intresse av att öka denna position.

Yuan Passes Euro as 2nd-Most Used Trade-Finance Currency

"China’s yuan overtook the euro to become the second-most used currency in global trade finance after the dollar this year, according to the Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication.

“It’s true that overseas exporters are using the renminbi more as the contract currency to increase the attractiveness and competitiveness of goods or services sold to China,” said Cynthia Wong, the Hong Kong-based head of emerging-market trading for Singapore and Hong Kong at Societe Generale SA.

..........

China is seeking a greater role for its currency in global trade and investment as the state loosens controls on the exchange rate and borrowing costs in the world’s second-largest economy. People’s Bank of China Deputy Governor Yi Gang said Nov. 20 it is no longer in the nation’s interest to keep building up its foreign-exchange reserves, which totaled a record $3.66 trillion at the end of September.

..Agreements were announced this quarter to start direct currency trading between the yuan and both the British pound and Singapore dollar.

“The renminbi is clearly a top currency for trade finance globally and even more so in Asia,” Franck de Praetere, Swift’s Singapore-based head of payments and trade markets for Asia Pacific, said in the statement.

..........

International use of the yuan is increasing as China opens up its capital markets. In the first nine months of this year, about 17 percent of China’s global trade was settled in the currency, compared with less than 1 percent in 2009, according to Deutsche Bank AG.

China and the U.K. will begin direct trading between the yuan and the British pound, Chancellor of the Exchequer George Osborne said on Oct. 15. China also approved an 80 billion yuan quota allowing investors in London to buy onshore assets. Singapore inked a similar agreement with China a week later. Direct trading between the currencies of Japan and Australia started in the past two years.

The European Central Bank and the People’s Bank of China agreed to establish a bilateral currency swap line of as much as 350 billion yuan, the Frankfurt-based central bank said in October.

The People’s Bank of China will “basically” end normal intervention in the foreign-exchange market and broaden the yuan’s daily trading limit, Governor Zhou Xiaochuan wrote in an article in a guidebook explaining reforms outlined following a Communist Party meeting that ended Nov. 12."

Ett par veckor gamla uttalanden från William Dudley

"Federal Reserve Bank of New York President William C. Dudley said faster economic growth is needed to generate the lasting job gains that would prompt him to support a reduction in stimulus.

“The missing ingredient” is that “we haven’t actually seen an acceleration in the growth rate that will actually sustain the improvement in the labor market,” Dudley, 60, said to reporters during a press briefing in New York.

Dudley predicted U.S. economic growth will pick up next year and in 2015, saying he’s “more hopeful” the expansion is strengthening as the drag from fiscal policy wanes. Policy makers have said they will press on with bond purchases, now $85 billion a month, until the outlook for the labor market has “improved substantially.”

The New York Fed chief, who is also vice chairman of the policy-setting Federal Open Market Committee and has supported record stimulus, predicted a 2.5 percent to 3 percent expansion next year, with growth “a little bit stronger” in 2015.

“There’s a lot of uncertainty around that forecast,” Dudley said. “What we actually do will be defined by how the economy actually evolves.”

Inflation will “gradually drift” up toward the Fed’s 2 percent goal, while not reaching that level next year, Dudley predicted. He said he doesn’t think inflation “will be a problem for several years at a minimum.”

The FOMC is debating how to reduce bond purchases without triggering a sharp increase in bond yields. Chairman Ben S. Bernanke said the Fed will probably hold down its target interest rate long after ending so-called quantitative easing, and possibly after unemployment falls below 6.5 percent.

Near Zero

“The target for the federal funds rate is likely to remain near zero for a considerable time after the asset purchases end, perhaps well after” the jobless rate breaches the Fed’s 6.5 percent threshold, Bernanke said in a speech to economists in Washington. A “preponderance of data” will be needed to begin removing accommodation, he said.

Dudley said it’s “important that people get our message broadly right,” and that “the challenge of communication” is a “little more difficult than usual” because policy maker are relying on new tools after cutting the benchmark interest rate almost to zero in December 2008.

Unemployment was 7.3 percent in October. The economy grew last quarter at a 2.8 percent rate. Fed officials forecast a 2 percent to 2.3 percent expansion for 2013, compared with a 1.7 percent estimate released by the Organization for Economic Cooperation and Development."


Källa

Hidden Secrets of Money 5

Fungerar Abenomics?

Precis som i USA tycks Japans QE i huvudsak leda till att bankernas reserver hos centralbanken växer. Effekten på inflationen är därmed begränsad. I Japan har QEn lett till att importpriserna för framförallt bränsle stigit kraftigt, samtidigt som de lokala lönenivåerna inte ökat i någon högre grad. I september steg Japans konsumentprisindex med 0,7%, vilket indikerade att Japan kunde vara på väg mot inflation. Ökningen berodde emellertid till stor del på ökade energikostnader - en effekt av den svagare Yenen. De japanska reallönerna går åt motsatt håll, med en minskning på 2% under augusti. Kombinerat med importerad inflation innebär det att Japanernas köpkraft sjunker. Som det ser ut i nuläget är några positiva effekter av Abenomics svåra att identifiera, samtidigt som risken för att Japanska staten ska gå bankrutt ständigt byggs upp. I nuläget har Japan en statsskuld på nästan 200% av BNP, och en stor del av statens intäkter går redan till att betala räntor på denna skuld. Skulle BOJs nuvarande QE-projekt leda till högre räntor kan det mycket väl leda till att den Japanska staten tvingas går bankrutt.

Källa

Utfärdandet av Cove-lite-lån når rekordnivåer

Financial Times publicerade nyligen siffror som visade att utfärdandet av covenant-lite-lån i USA nått nya rekordnivåer, och med råge passerat nivåerna före finanskrisen 2008. Cove-lite-lån är lån med färre säkerhetsklausuler för långivaren, och vanliga inom bland annat LBOs (leveraged buyouts). Färre säkerhetsklausuler innebär att långivaren inte har samma möjlighet att bevaka den finansiella situationen för gäldenären eller agera om värdet på underliggande säkerheter eroderas. Cove-lite medför en högre risk för långivare och en hög nivå cov-lite-lån indikerar därför ett maktskifte mellan låntagare och långivare. Vad ett högre utfärdande av cove-lite-lån bland annat borde indikera är därför att banker fortfarande har svårt att låna ut pengar. Som jag utrett tidigare är detta en deflatorisk kraft. 

Rapporten från Financial Times visar att 55% av nya leveraged loans (lån till företag och individer med redan befintliga lån i stort sett) är cove-lite i nuläget. En så pass hög andel cove-lite-lån bygger upp en risk i systemet då banker får sina händer bakbundna vid en eventuell likviditetskris. Detta fenomen kunde ses bland annat vid inledningen till finanskrisen 2007-2008.

Källa

Yellens tal i senaten

Nästan komisk summering av Yellens tal i senaten. Det mesta av det hon säger indikerar att vi inte ska förvänta oss någon tapering i närtid.

Länderna mest känsliga för en finansiell kris

Business Insider listar de 12 länder i världen som är mest känsliga för en finansiell kris. Tre av BRICS-länderna är med på listan - Brasilien, Indien och Sydafrika. Samtidigt börjar många diskutera en eventuell kreditbubbla i Kina.

Rickards på Boom Bust

Boom Bust har varit relativt tomt på intressanta inslag på sistone, men igår gästade Rickards programmet. Intressant som vanligt. Programmet har även ett kortare inslag om hackningen av bitcoin-sites. Det är definitivt en aspekt värd att ta upp med folk som jämför bitcoins med t.ex. guld.

Intervju med Nordkoms VD

Introduce publicerade en intervju med Nordkoms VD Henrik Andreasson i veckan:

Det tredje kvartalet är normalt svårt för tjänsteorganisationer, kan du kort kommentera utvecklingen i Ottoboni där ni fortsätter växa men gör ett svagt resultat?
Som vi skriver i rapporten hade vi förväntat oss en än högre tillväxt. Därmed har vi också en organisation och likväl en kostnadsmassa anpassad för en högre omsättning. När våra tillväxtmål inte riktigt infriades påverkar detta också resultatet negativt. Att vi faktiskt växer är dock positivt, det finns många aktörer i vår bransch som snarare tappar omsättning.

Done Production har nu två kvartal i rad visat tillväxt, trots att marknaden för tryckt media troligen sjunker, är detta en hållbar utveckling och hur ser ni på affärsområdet inom Nordkom framöver?
Inledningsvis vill jag säga att även om Done Production i stor utsträckning verkar inom tryckt media så håller vi alltmer på att styra om till att bli en modern produktionsbyrå som inte är kanalberoende. Exempel på detta är bildhantering inom 3-D och produktion av taktisk digital kommunikation som nu ingår i Dones erbjudande. Marknaden för tryckta medier må vara minskande men är fortfarande en stor marknad och vårt starka produktionsbyråerbjudande gör att vi kan ta marknadsandelar.

En större kund drog ned på beställningarna inom Ottoboni, men har skrivit nytt avtal med bl a E.ON, hur är din syn läget på mediamarknaden för tillfället, har vändningen uppåt kommit eller är det fortsatt avvaktande?
Det är bara att titta på senaste statistiken från IRM (Institutet för Reklam- och Mediestatistik), samtliga nordiska marknader backar första halvåret 2013. Därmed får vi inget gratis av en allmänt uppåtgående trend, snarare tvärtom. Detta omöjliggör förstås inte tillväxt, en bra aktör kan alltid ta marknadsandelar.

Ni vände verksamheten i Göteborg till vinst under våren, kan du jämföra utvecklingen i Göteborg med det ni ser i Öresund för tillfället. Är det stor storleksskillnad på verksamheterna och hur utvecklas Öresund jämfört med hur lång tid det tog för Göteborg att vända till vinst?
En påtaglig skillnad är storleken och tidigare plattform. I Göteborg fanns det en grund och viss kritisk massa att utgå ifrån. I Öresund är det en uppstart i ordets rätta bemärkelse varpå det är fullt naturligt och även förväntat att det skall ta lite längre tid. Jag är dock nöjd med var vi står idag och ser med tillförsikt fram emot utvecklingen under 2014.